金租市场的2025：巨头竞速、中小转型，行业迎新局

　　原标题：21观察|金租市场的2025：巨头竞速、中小转型，行业迎新局

　　近年来，金融租赁行业在经历了高速发展期后，迎来了深度调整期。

　　自2023年起，监管举措接连落地，成为重塑金租市场格局的关键力量。2023年10月，国家金融监督管理总局颁布了《关于促进金融租赁公司规范经营和合规管理的通知》（以下简称“金规8号文”），对于金融租赁行业产生了重大影响。2024年9月《金融租赁公司管理办法》正式发布，2025年1月《金融租赁公司监管评级办法》也应运而生，进一步引导金租公司回归 “融资融物” 的经营模式。监管政策持续加码，标志着金租市场进入监管调整新阶段。

　　相较于传统金融巨头的“航母”体量，金融租赁行业共计四万亿元的资产规模可谓是“船小好掉头”。多名受访人士表示，随着监管环境变化和市场格局重塑，这片四万亿蓝海正暗流涌动，巨头加速布局，中小机构加速转型。行业分化加剧之下，一场关于“规模与速度”的较量正在上演。在未来，金融租赁行业发展速度或有所放缓，但随着业务结构调整优化的逐步完成，行业发展质量有望提升。

　　行业巨头的规模竞速

　　2024年，行业龙头在金租市场持续发挥引领作用，展现出强大的业务实力与稳健的发展态势。

　　从资产规模来看，银行系租赁公司牢牢占据金租市场头部位置，组成实力强劲的 “千亿俱乐部”。继农银金租业绩规模突破千亿后，金租公司“千亿俱乐部”成员增至15家，国银金租以4814.4亿元（2024年中报数据）的资产总额、交银金租以4046.6亿元（2023年年报数据）的资产总额位列前二，头部效应显著。

　　在市场格局方面，头部金租公司依托母行或母公司的雄厚资源，不断拓展业务版图，市场份额持续扩大，行业集中度日益提升。联合资信《2024年金融租赁行业分析》报告指出，银行系金融租赁公司及控股股东为大型央企的非银行系金融租赁公司依托于母行或母公司，具有资金实力较强、融资成本较低、信用信息较为完善、客户群体较多等优势，业务发展一般定位于航空、航运、大型设备制造业等行业，同时开展经营租赁业务力度较大，业务发展更具优势。

　　以交银金融租赁有限责任公司为例，作为 “全球最大金融船东”，航运租赁资产余额多年稳居行业首位，其持有各类船舶超470艘，航运租赁资产超1500亿元。交银金租在2025年的经营管理工作会议上透露，交银金租将继续巩固航运租赁业务领先优势，聚焦绿色航运发展新机遇；同时深挖航空租赁业务发展潜能，深度支持国产飞机以及共建“一带一路”倡议；加强产融结合，进一步做大直租业务规模，继续推进跨境设备租赁业务发展。

　　中诚信国际租赁行业首席分析师告诉21世纪经济报道记者：“重资产行业的央国企、头部企业的设备更新需求是比较旺盛的，这些企业作为头部金租公司的主要客户，自然也就为头部机构创造了大量业务机会，整体来看，大中型金融租赁公司资产规模和盈利在2023年以来出现了比较明显的反弹。”

　　中小机构的差异化竞争

　　行业巨头在市场中占据重要地位，在行业分化之下，中小金租公司正在通过细分市场的深耕来实现差异化竞争，探索转型之路。

　　谈及中小金租的未来发展，中诚信国际租赁行业首席分析师说道：“业务转型势在必行”。他分析道，一方面以金规“8号文”为首的监管政策也对金租公司业务转型提出要求，另一方面公用事业类业务在之前很长一段时间内都是中小型金租公司的主要投向，但随着公用事业类企业发生非标违约的情况逐步增多，对金租公司的资产质量和盈利水平带来负面影响。

　　联合资信金融评级一部也持有相同的观点，他们分析称，相较于大型金融租赁公司，中小金租公司业务发展通常受到资本金和融资渠道的限制，业务多集中于公共事业、装备制造、基础设施等领域，或以服务股东集团内部相关产业为主，客群相对更为集中。此外，体量较大的金融租赁公司专业化运营管理往往更为规范，整体风险防控以及不良资产处置手段通常强于中小体量的金融租赁公司；中小体量的金融租赁公司客户层级通常更加下沉，进一步推升了项目风险。

　　面对发展困境，中小金租公司积极探索应对之策，一些金租公司选择聚焦细分领域，走专业化、差异化发展道路。

　　一些中小金租公司选择聚焦特定行业，走上专业化经营道路。就如华运金融租赁，作为华电集团等股东发起设立的金融租赁公司，华运金租专注于能源和电力设备的租赁业务，依托华电集团的产业背景，积累了丰富的行业经验和专业知识。公司通过深耕能源领域，推出了针对电力设备更新、新能源项目融资等专业化租赁产品，形成了较强的行业竞争力。还有一些公司深耕新能源、高端装备制造等行业，积累专业知识和经验，提升服务能力，在特定领域建立起竞争优势。

　　数字化转型也为中小金租公司提供了弯道超车的机会。部分公司加大科技投入，建设智能化风控系统，优化业务流程，提升运营效率。通过数字化手段，不仅降低了运营成本，还提升了服务能力，增强了市场竞争力。

　　但是，业务转型之路也面临诸多挑战，对此中诚信国际租赁行业首席分析师说道：“中小金租的转型之路并非坦途，一是部分业务准入门槛较高，一些细分领域业务通常需要深度的行业理解和较为专业的人员团队，在前期缺少积累的情况下从头构建较为困难；二是转型初期需要大量投入成本，可能会造成暂时性的盈利承压，需要决策层面长期坚定的支持和持续的资本投入；三是竞争压力，如果选择已经有成功案例的转型路径，获取行业数据和业务模式可能较为容易，试错成本也更加可控，但就要面对更强的来自先发同业和其他金融机构的竞争；四是风险层面，介入新的业务领域后，由于新业务的风险特征与之前业务相比发生较大变化，将对信用风险的审查带来挑战，而且单一细分市场投入太多可能会带来较高的集中度风险。”

　　在发展业务方向上，他也指出，目前市场上的直租类、绿色能源类、航空航运类、汽车类、小微类等业务均受到密切关注。

　　金租市场的未来转型之路

　　回顾2024年，在监管趋严的大背景下，无论是行业巨头还是中小金租公司，都必须在新的规则下重新审视自身定位与发展路径。

　　中诚信国际租赁行业首席分析师说道，“监管趋严”与“行业分化加剧”可以称之为是金租市场行业变革的关键词。

　　联合资信《2024年金融租赁行业分析》报告指出，从经营状况来看，金融租赁行业由高速增长向稳健发展过渡，行业资产规模及业务规模增速放缓，但行业发展逐步分化，头部效应较为明显，同时金融租赁行业面临改革转型压力，业务结构逐步优化调整，经营租赁和直接租赁业务布局持续扩大。同时，金融租赁公司未来持续面临中长期融资渠道探索、租赁资产质量管理以及风险管控压力。此外，部分金融租赁公司未来将面临清理整顿以及整合改革，金融租赁行业迎来“优胜劣汰”。

　　行业分化加剧的背景下，科技赋能、绿色融资租赁或是金租市场的未来转型之路。

　　交银金租董事长徐斌就在2024年10月的专访中提到，数字化转型对于金融租赁公司是一场全方位且深层次的变革，要求公司在战略定位、组织架构、企业文化以及技术应用等多个维度进行全面革新。特别是在航运金融租赁的风险管理领域，这一转型主要依赖于数据与技术的双重驱动来推进。

　　2024年，工银金租也推出了基于大数据和人工智能的数字化风控平台。在风险识别上，平台借助大数据技术，广泛收集内外部多维度数据，涵盖承租人的经营数据、市场动态、行业趋势等信息。平台通过对这些数据的深度挖掘和关联分析，能够敏锐捕捉到潜在风险信号，精准定位风险点，改变了过去依靠经验判断的局限性。

　　北银金租也在召开2025年工作会议上明确表示，要进一步提升数字化转型能力，建强智慧业务系统、智慧风控系统、智慧管理系统，提升科技赋能业务发展质效。

　　同时，2024年7月，中共中央、国务院在《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出“积极发展绿色股权融资、绿色融资租赁、绿色信托等金融工具”。同时各地方金融监管局均延续“融物”的监管指导，鼓励融资租赁公司服务实体经济，同时强调发展绿色融资租赁。

　　江苏金租自2013年进入清洁能源领域以来，积极响应国家“双碳”目标，深耕绿色能源领域，布局光伏、风电、垃圾发电、生物质发电、储能等细分领域，长期为清洁能源领域注入绿色租赁发展新动能。

　　兴业金租也在2025年工作会议上就指出，坚持“差异化竞争、精细化营销、专业化经营、集约化发展”的市场策略，拓展绿色租赁、车辆及工程机械、航空租赁、装备制造、现代服务等众多领域租赁业务，创立“绿色租赁”市场品牌。

　　从区域发展的视角上看，作为我国融资租赁产业重要集聚地的天津，近年来就在大力推动绿色租赁发展，截至2024年9月末，天津绿色租赁资产规模超5000亿元，其中金租公司绿色贷款余额为1207亿元，占金租公司贷款余额的28.6%，占全市绿色贷款余额的18.9%，绿色租赁业发展迅速。

　　谈及金租整体市场的未来发展态势，联合资信金融评级一部表示：“未来金融租赁行业发展速度或有所放缓，但随着业务结构调整优化的逐步完成，行业发展质量有望提升。”

　　他们进一步分析指出，发展步伐放缓是由多种因素带来的。一是在监管引导金融租赁公司回归租赁业务本源的背景下，整体金融租赁行业的业务结构进入改革转型期，例如压降构筑物租赁业务、扩大经营租赁和直接租赁业务布局等。此外，考虑到融资租赁业务中长期项目占比较多，金融租赁公司未来持续面临中长期融资渠道探索以及流动性风险管控压力；加之以往年度业务快速拓展，在近年来产业结构调整及市场整体信用风险加大的情况下，金融租赁公司资产质量的问题也逐步显现，未来亦将面临加强风险防控及租赁资产管理的压力。

　　2025年，金租市场踏上转型征程，在这场 “速度与规模” 的较量中，能够把握机遇、不断创新的企业将在市场中脱颖而出。