来源：IPO日报
近日，东信营销科技有限公司（下称“东信营销科技”）递表港交所，拟主板上市。
这是继3年前首次申请港股IPO后，东信营销科技第二次谋求登陆港交所，相比3年前，东信营销科技收入已经翻倍，净利润也一度由亏转盈，这次能顺利上市吗？
有意思的是，东信营销科技创始人是一位前华为主管，创业成功后还考研读博，现在拿下442万年薪，还将上市造富。
来源：张力
收入翻倍，“地位”也变了
招股书显示，东信营销科技为AI营销公司，主要技术特征是使用大模型、跨平台大数据和专业人工智能算法模型赋能并经营销检索增强生成（MarRAG）和营销智能体（Marketing AI Agent）进一步强化的营销解决方案、服务或产品。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的收入计，东信营销科技是中国最大的AI营销公司，市场份额占比为5%；是中国前五大AI营销公司中发展最快的参与者，2022年至2023年的收入增长率为38.9%。
而在三年前的2021年3月28日，东信营销科技向港交所主板递交的招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，东信营销科技是中国排名第四的效果类移动营销服务商。
在此次招股书中，东信营销科技对自己的“地位”描述似乎发生了改变，由效果类移动营销服务商变为了AI营销公司，为什么会发生这种变化？是公司业务发生了转变，还是公司讲故事的方式变了？或者，东信营销科技在效果类移动营销服务商市场需要新的“地位”？
从业绩来看， 2022年、2023年及2024年前九个月，东信营销科技收入分别约为15.24亿元、21.18亿元、20.05亿元；同期，净利润分别约为1.04亿元、2849.9万元、-4238.8万元，2024年前九个月处于亏损状态。
首次递表的招股书显示，在财务方面， 2018年-2020年，东信营销科技的收入分别为3.27亿元、5.01亿元、9.2亿元，复合年增长率为67.8%；同期净利润为-3180万元、-8650万元、-4820万元，持续亏损；经调整净利润为1040万元、5380万元、1.04亿元。
不难看出，东信营销科技此次报告期营收相比三年前增长明显，2023年收入是2020年的2.3倍，净利润也一度扭亏为盈。2024年前九个月净利润表现不佳，但整体好于过去。
从业务来看，东信营销科技93%以上的收入由数智营销解决方案带来。而其说的“中国最大的AI营销公司”的AI营销产品，在报告期内为公司带来5385.1万元、7139.4万元、9476.9万元的收入，仅占公司收入的3.5%、3.4%、4.7%，只是很小的一部分。公司其余收入来自数智商业解决方案。
最新版招股书
在三年前，2018年-2020年，公司超过94%的收入来自移动营销，即精准营销服务和整合营销收入，前者占总收入的63%-78%之间，后者占比从2018年的36.9%下降至2020年的17.2%。SaaS产品贡献了东信营销科技剩余的收入。
2021年的东信营销科技招股书
招股书显示，公司的数智营销解决方案，帮助客户提高其品牌曝光度、精准触达其目标消费者及创造更多的销售机会，通过最大化营销活动的曝光效果与营销效率，协助客户全渠道拓展其客户基础；数智商业解决方案深度聚焦于电商商家的发展需求，优化主流媒体平台上的流量运营，吸引用户并提高电商商家的销售转化。
根据弗若斯特沙利文的资料，公司在中国推出首个全栈AI营销产品矩阵，该产品矩阵包括营赛洞见、营赛洞察、营赛数据、鹊桥及云知数。公司的AI营销产品是公司基于技术底座开发的软件，旨在解决营销过程中的专有任务。该等产品无缝应用于业务运营，主要由运营人员用于提高公司解决方案的营销ROI及效率，从而为客户创造价值。
创业，年薪442万
东信营销科技在“定位”和业绩方面相比三年前变化较大，但公司保荐人没有变，仍是海通国际和中银国际为联席保荐人。
此外，没变的还有实控人。
截至最后实际可行日，刘杨通过Excellence Visions持股29.7%；Donson Value（受限制股份单位计划，刘杨为唯一董事），持股11.7%；刘杨控制上述合计约41.3%的投票权，为控股股东。
现年47岁的刘杨1998年毕业于北京邮电大学，毕业后进入华为，彼时仅21岁。1998年7月至2004年6月期间，他担任华为国际技术支持部项目主管及移动产品主管。
2004年，27岁的刘杨离开了工作6年的华为，创立了东信营销科技。
刘杨曾入围中央电视台2006年赢在中国大赛决赛36强，还荣获多个奖项，包括数字营销年度影响力人物、甲子光年2024中国科技产业创新人物以及第14届虎啸奖年度人物大奖。
在经营公司期间，刘杨还顺便考研，于2013年1月取得清华大学高级工商管理硕士学位，并自2015年3月至2018年10月在中国北京清华大学五道口金融学院参加高级管理人员工商管理硕士课程。2021年9月，刘杨参加了清华大学的企业家学者项目及明尼苏达大学卡尔森管理学院的全球工商管理博士学位项目。
刘杨目前是东信营销科技执行董事、董事长兼行政总裁，负责集团的战略管理及决策、整体技术战略及愿景规划。
作为创始人，刘杨2022年、2023年从东信营销科技拿到酬金（包括薪金、津贴、业绩挂鈎、退休福利及实物福利、花红、退休福利计划供款等）439万元、442万元。
此外，省广集团透过GIMC HK持股12%；上海龙优的联属境外基金Dragon Fund持股10.7%；达晨财智通过北京达鋆持股4.6%的股份。
值得一提的是，碧桂园服务、保荐人海通国际也是东信营销科技的参股股东。
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