上周，A股上演“科技狂飙”大戏，机器人板块冲高，芯片龙头火热涨停。在此背景下，一批重仓科技成长的主动权益基金业绩表现亮眼，共12只主动权益基金取得40%以上收益。其中，今年来涨幅最高的基金收益已超60%。从2024年9月24日行情启动开始计算，涨幅最高的基金涨超190%。
A股ETF资金近期出现落袋为安迹象，上周逾370亿元资金从A股ETF中撤离。不过，跟踪机器人、人工智能、券商等热门细分行业主题的ETF依然受到资金追捧。
资金加仓机器人、人工智能等ETF
上周，A股市场十分火热，机器人、芯片等板块强势大涨。机器人ETF易方达（159530）、工业母机ETF（159667）、科创芯片ETF博时（588990）等多只ETF涨幅超过10%。
市场越火热，ETF资金反而越“谨慎”，部分资金选择落袋为安，其中，科创50、创业板、中证1000、半导体相关ETF净流出较多。
跟踪机器人、券商、人工智能、创新药等细分指数的ETF仍然受到资金追捧。上周，AI、云计算、机器人等板块均十分活跃，受益于DeepSeek等国产大模型技术突破及Grok-3发布带动的算力需求预期，资金涌入算力赛道，或借道ETF布局AI基础设施升级标的。跟踪CS人工智能、云计算等指数的ETF分别合计净流入资金17.44亿元、17.34亿元。一些AI应用侧占比较高的基金，如易方达基金旗下的云计算ETF（516510）等资金净流入额居前，科创人工智能ETF（588730）近期也受到较多关注。
市场整体势能强劲，带动券商股走强，吸引资金布局券商相关ETF，证券ETF易方达（512570）等受到关注。
商品方面，黄金市场热度不减，资金仍持续流入黄金ETF。上周跟踪SGE黄金9999指数的ETF合计资金净流入39.45亿元，领先其他A股行业主题ETF，黄金ETF（159934）等净流入超过6亿元。
主动权益基金净值大“回血”
近期主动权益基金大幅“回血”。据Wind统计数据，自2024年9月24日以来，已有36只基金取得翻倍回报，其中，主动权益基金和被动指数基金各占据“半壁江山”。
今年以来，基金经理主动获取阿尔法的能力再次凸显，多只主动权益基金涨幅突出，领先同期涨幅最高的恒生科技、机器人等指数基金。截至2月21日，今年以来已有12只基金取得了40%以上收益，均为主动权益基金，其中表现最好的两只基金均取得60%以上收益。
中金公司认为，主动股基“逆袭”时刻或已到来。回顾过去几轮周期中主动股基的表现，会发现当市场发生较为剧烈的方向转变时，主动股基受限于仓位不满、持股和反弹方向有差异等，往往落后于市场反弹；如果遇上结构主线清晰、指数整体震荡的行情，则有希望战胜指数表现。
一位私募基金也对记者表示：“在市场主线比较清晰的行情中，主动权益基金更容易做出阿尔法收益。”
基金解盘：
双重逻辑推动科技板块走强
易方达基金基金经理成曦认为，近期市场风格和主线主要围绕以人工智能和人形机器人为代表的科技产业投资展开。从产业逻辑看，人工智能产业与人形机器人产业皆有所突破，使国内产业链得以深度参与。一方面，人工智能国产大模型DeepSeek以低成本实现了比肩海外OpenAI的性能水平，下游应用落地有望加速。另一方面，我国是人形机器人零部件的重要供应方和需求方，海外对量产的积极推进、国内产品性能的快速优化等有望带动板块业绩提升。
展望未来，成曦认为，2025年科技板块不仅受益于上述技术创新逻辑，还有望迎来国内市场占有率提升逻辑的潜在催化。目前，AI模型能力的提升为下游应用落地打开了空间，人形机器人作为新质生产力亦逐步接近量产节点，可关注科创板50指数的投资价值。
（文章来源：中国证券报）
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