寒武纪全年大涨387.6%夺得年度股王全年股价涨幅远超英伟达、台积电

专题：资本市场2024年回顾与盘点

　　2024年十大牛股出炉。截至12月31日，剔除今年上市新股、次新股，选取总市值在300亿以上的个股涨幅排名显示，寒武纪-U以387.55%的年度涨幅高居首位，汇金科技上涨367.52%位居次席，正丹股份上涨347.27%排名第三。排名第四到第十的个股分别为艾融软件、罗博特科、万丰奥威（维权）、美之高、宗申动力、赢时胜、神宇股份。

　　寒武纪今年以来一度大涨超过4倍，全年收涨387.55%，拔得A股2024年涨幅头筹。不仅如此，寒武纪658元的股价，已成为位列全A股第二的高价股，仅次于贵州茅台。寒武纪为人工智能芯片企业，于2020年7月登陆科创板。2024年12月13日收盘后，上证50指数正式纳入了寒武纪。

　　从全年走势来看，寒武纪以趋势为主，2月5日股价见底（95.85元），随后震荡走高，9月27日之后迎来一波加速。

　　今年以来，国家加大力度推动人工智能领域实现更大程度自主研发，利好寒武纪等国内AI领域主要参与公司。民生证券在近日发布的一份报告中写道：“人工智能芯片的国产化已成为大趋势。”其中就华为和寒武纪列为国内顶级AI制造商。

　　根据花旗集团分析报告，图形处理器GPU的国产化预计将在2025年出现显著增长趋势。该机构预测，2025年，英伟达的市场份额将从2024年的超过80%降至50%至60%。华为、寒武纪等厂商将迎来发展机遇。

　　一位芯片行业投资人表示，寒武纪股价上涨得益于机构投资者的注资。公开信息显示，今年第三季度，华夏基金、易方达基金等继续增持寒武纪股份，进入公司前十大股东之列。

　　不过，股价表现亮眼的背后，寒武纪的经营业绩却持续亏损，至今尚未实现盈利。今年前三季度，公司实现的营业收入为1.85亿元，同比增长27.09%；归属于母公司股东的净利润为亏损7.24亿元，但同比减亏10.31%。2019年以来的近6年时间，寒武纪累计亏损52.68亿元，公司投入的研发资金合计达57.47亿元。

　　但从今年第三季度的业绩来看，寒武纪营业收入出现了较大幅度增长，同比增长285%至1.21亿元。公司没有披露营收结构等信息。今年上半年，寒武纪总营收6476.53万元，其中云端产品线贡献6105.18万元，为第一大营收产品。智能计算集群系统业务并未显示，该业务的收入预计主要发生在下半年。

　　自2020年起，智能计算集群系统业务成为支撑寒武纪业绩的主营业务。2021年至2023年，该业务收入分别为4.56亿元、4.59亿元和6.05亿元，营收占比分别为63%、63%、85%。

　　而从客户构成来看，寒武纪一直被诟病营收结构高度依赖少数大客户。2021年和2022年，寒武纪第一大客户分别是江苏昆山高新技术产业投资发展有限公司、南京市科技创新投资有限责任公司，销售额占年度销售总额比例分别为62.46%、60.81%。

　　2023年，寒武纪的智能计算集群系统业务的收入为6.05亿元，主要系公司成功在台州、沈阳实施智能计算集群项目。2023年年报显示，公司第一大和第二大客户，分别贡献收入4.67亿元、1.37亿元，合计营收6.045亿元，营收占比分别为65.88%、19.34%。